浪潮信息是全球领先的IT基础设施产品、方案和服务提供商，为客户提供云计算、大数据、人工智能等各类创新IT产品和解决方案。公司秉承“计算力是生产力、智算力是创新力”的理念，推动世界智能进化，让人们生活更美好，企业经营更高效，社会治理更完善，人与自然更和谐。

　　浪潮信息坚持“以应用为导向，以系统为核心”，全面推进算法、算力、数据和互连技术的创新,加速“人工智能+”的落地。算法方面，积极探索各类大模型算法，持续提升模型算力效率，探索智能边界；算力方面，发展新一代以系统为核心的计算架构，打造开放、多元、绿色的元脑智算产品和方案，为人工智能的创新和应用，提供强大算力平台；数据方面，持续发展高吞吐、低延迟的新一代融合存储技术，为AI全流程海量数据603138）管理提供存储平台支撑；互连方面，创新端网协同的新一代超级AI以太网，为大规模AI系统提供高效的互连方案。

　　2024年，公司持续聚焦云计算、大数据、人工智能为代表的智慧计算，在研发、生产、交付、服务模式等方面持续创新，各项业务保持快速增长势头。

　　始于2023年的大模型和生成式AI热潮，带动了智能算力的蓬勃发展，智能算力成为主流算力。浪潮信息作为全球领先的智慧计算企业，积极拥抱开放开源，不断完善和强化智算产品技术布局，推动并引领智算产业的发展，为人工智能产业发展提供澎湃算力，为数字经济注入无限智慧生机。二、核心竞争力分析

　　2024年，面对“人工智能+”浪潮和机遇，公司聚焦智慧计算战略，持续引领AI计算、开放计算、绿色计算等领域的创新发展，充分利用并发挥在数据中心核心装备、整体解决方案以及AI计算全栈能力的领先优势，以应用为导向、以系统为核心，不断创新产品技术并构建生态，满足客户多样化应用场景的智慧计算需求，加速“人工智能+”的落地。

　　注重技术研发是公司过去业绩取得的前提，也是未来继续快速增长的基础。通过实现技术突破最终改变了产业格局，公司成长为全球前二的服务器供应商。

　　注重技术研发、掌握核心技术已成为公司的创新基因。公司在计算装备领域开创了多项第一。2014年公司关键计算服务器“天梭K1”荣获国家科技进步一等奖；服务器有效专利数量位居中国第一，2023年荣获知识产权领域最高奖项“中国专利金奖”，也是中国服务器领域的首个专利金奖。在高端领域，公司是少数几家掌握高端服务器、大型存储等高端信息化核心装备技术的厂商之一，公司开发的双翼可扩展多处理器紧耦合共享存储器体系结构，实现多平面互连冗余及互连网络单跳步32路扩展，是我国第一个获得国际PCT专利授权的主机体系结构技术。

　　引领前沿创新，公司不断发展以算力和大模型为核心的智算技术体系。在大模型时代，千亿参数是大模型智能涌现的门槛，万卡是AI系统设计的起点。AI系统的规模在快速膨胀，由此带来很多系统层面的挑战，如算法效率、计算资源、互连带宽和能效等，解决这些问题需要面向AI算法和应用需求，打破传统的单机系统限制，发展新一代计算架构。2023年，公司发布的融合架构3.0原型设计，通过高速互连总线实现各类资源解耦，打破了以芯片为核心的单机系统设计思路，是以万卡集群做为设计出发点、以系统为核心的全新架构，可实现CPU、GPU、FPGA以及各种加速芯片的算力协同，通过软件定义实现业务感知、资源调度和弹性扩展，有效缓解当前算力资源不足的问题。

　　公司在模型算法方面不断优化，模型算力利用率大幅提升，以更少的算力，实现更高水平的智能能力，加速智能普惠。2021年浪潮信息率先发布2457亿参数的“源1.0”大模型，模型算力利用率达到业内领先的44.8%。2024年发布的“源2.0-M32”大模型凭借优化设计的模型架构，在仅激活37亿参数的情况下，取得了和700亿参数LLaMA3相当的性能水平，而所消耗算力仅为LLaMA3的1/19，可以大幅降低大模型所需算力消耗，为企业开发应用生成式AI提供模型高性能、算力低门槛的高效路径。

　　公司牵头或参与了服务器全部国家标准，是唯一一家同时加入全球四大开放计算组织的服务器供应商，也是开放计算标准工作委员会OCTC首批创始成员，推动数据中心基础设施创新与可持续发展，让开放计算惠及全产业。同时在全球系统性能评测标准组织SPEC中，担任开放系统指导委员会（OpenSystemSteeringCommittee，即OSSC）委员，并连任SPECML（MachineLearning）技术委员会主席，致力于AI相关行业基准测试工作的开展。

　　公司掌握核心技术，一方面能够不断创新产品技术和交付模式，让公司得以快速突破高端市场；另一方面可以更好地理解客户应用需求，及时捕捉应用的最新变化，抓住产业前沿，抓住市场的新的增长机会。

　　当前，生成式人工智能发展迅猛，AI大模型在各行各业加速落地，在大模型时代，万卡集群成为智算系统设计的起点，集群的效率变得越来越重要。为了助推“AI+”快速落地，浪潮信息提出了“以应用为导向、以系统为核心”的理念，通过对算法、算力、数据、互联等方面进行全局优化，让智算系统整体性能最优，助推“AI+”快速落地。

　　在算法方面，浪潮信息打通多元多模的协同路径，以平台化、全栈化的全局优化理念，通过工具赋能进一步提高大模型应用开发效率，2024年，公司面向企业大模型应用开发推出了企业大模型开发平台EPAI（EnterprisePlatformofAI），提供了数据准备、模型训练、知识检索、应用框架等系列工具，支持包括CPU、GPU和各类加速卡在内的20+多元计算芯片，通过上层模型算法和下层基础设施的逻辑解耦，降低企业跨算力平台迁移、多元模型部署适配的试错成本，助力企业轻松跨越AI应用开发与部署门槛。公司持续推动“源”大模型的迭代，2024年推出的“源2.0-M32”开源大模型配合EPAI，能够助力企业实现AI更高效落地应用，加速智能化进程。2024年，浪潮信息开发的“源”大模型算法已经完成备案并获公布。

　　在算力方面，推动AI算力融入各类计算平台之中，并强化多元开放和绿色节能特性，以算力持续创新推动人工智能+发展。公司推出的全新一放加速计算服务器NF5698G7、稳定高效的多元算力平台等多款AI服务器产品，都具有多元开放、绿色节能的共性；新一代模块式液冷智算中心，覆盖了不同的计算节点，兼容了通用CPU、GPU、OAM，可以给客户提供数据中心部署实施完整的液冷解决方案，实现PUE低至1.1。2024年，浪潮信息与Intel联合发布了AI通用服务器，业界首次实现服务器基于通用处理器支持千亿参数大模型的运行，能够灵活满足基于大模型的AI应用及云计算、数据库等通用场景。

　　在数据基础设施层面，随着大模型参数量和数据量的极速膨胀，多源异构数据的传、用、管、存，正在成为制约大模型落地的瓶颈之一。2024年，公司发布了生成式AI存储解决方案，满足大模型应用在存储性能和存储容量方面的严苛需求，帮助用户加速大模型的数据归集、提升模型训练效率、简化海量异构数据的管理，实现面向大模型应用的全面优化，助力用户构筑人工智能时代最佳数据存储底座。

　　在互联方面，以全新开放网络架构为突破，面向人工智能场景提供超级AI以太网、IB网络等多样化的网络解决方案，打造端到端无损、低时延、无阻塞网络。2024年公司推出的超级AI以太网交换机X400，是国内首款基于NVIDIASpectrum-X平台打造，具备高吞吐、低时延、高可靠等优势，针对AI大模型场景进行RoCE优化，比传统的RoCE网络性能提升了1.6倍，为大模型训练和推理提供领先的AI网络性能。

　　在全球绿色化转型及“双碳”目标下，作为碳排放大户的数据中心，节能降碳问题一直备受关注。而随着生成式AI的发展，AI计算必然走向高密度，机柜供电从12-16千瓦走到120千瓦，达到风冷极限，满足高密度高功耗散热需求的液冷是数据中心发展的最佳选择。

　　浪潮信息持续践行“Allin液冷”战略，推进数据中心绿色降碳。在产品层面，发布全栈液冷产品，实现全线服务器产品均支持冷板式液冷，并持续进行全液冷冷板服务器、全液冷机柜、机柜式冷量分配单元等创新，数据中心产品体系不断完善。最新推出的全液冷冷板服务器实现了对CPU、高功耗内存、NVMe硬盘、OCP网卡、电源、PCIe转接卡和光模块等服务器主要发热部件的冷板全液冷覆盖，PUE降至接近于1的极致水平，并通过“去空调化”节省30%以上的数据中心空间，充分满足数据中心的高密度部署需求。在系统方案层面，提供液冷数据中心全生命周期整体解决方案，具有从室外一次侧冷源到室内二次侧CDU、液冷连接系统、液冷服务器等全线布局，为用户全方位打造绿色节能数据中心交钥匙工程。目前，浪潮信息液冷产品和解决方案已相继在众多头部互联网公司，以及金融、通信、教科研等领域实现批量化部署。

　　同时，浪潮信息积极推进液冷技术的研发创新。为从根源解决冷却液泄露问题，浪潮信息首创了一种可以使得液冷系统二次侧均为负压的动力单元——液环式真空CDU，由于管路内均为负压，因此彻底杜绝了漏液隐患。同时，这项技术创新突破了液冷循环系统只能采用高压水泵，才能实现液体循环流动的“定律”，实现了仅依靠真空泵通过不同传感器控制多腔室功能切换，即可实现流体的循环流动，在技术极简化同时也实现了可靠性的大幅提升，有效推动冷板式液冷技术的普及。

　　此外，通过与液冷产业链上下游的紧密合作，浪潮信息积极牵头液冷专利与标准建设，助推液冷行业的良性发展。截至目前，浪潮信息拥有500多项液冷技术领域核心专利，已参与制定与发布10余项冷板式液冷、浸没式液冷相关设计技术标准，并牵头制定《模块化数据中心通用规范》国家标准，牵头编写国内首批冷板式液冷核心部件团体标准，对液冷产业的快速发展及液冷技术的大规模普及具有重要的指导意义。

　　开源开放是IT产业发展的主旋律。硬件开放、软件开源能够加速技术创新,促进生态繁荣，激发创新活力。浪潮信息始终坚持开源开放的技术路线，持续推动开放计算产业化，加速开源技术普惠。

　　浪潮信息作为首批创始成员牵头筹建了开放计算标准工作委员会（OCTC），OCTC成立一年以来，以开放共建、协同创新为宗旨，聚焦计算、存储、网络、管理运维、数据中心基础设施等领域的技术及产品进行创新，全面布局开放标准建设，已启动近20项标准及编制工作，助力推进数据中心绿色化、智能化、高质量发展。同时，作为OCP、ODCC、Open19全球三大开放计算组织的核心成员，浪潮信息在开放社区的参与度越来越深，从贡献设计规范，到参与开发标准，再到牵头标准的制定。

　　浪潮信息积极参与面向AI、边缘等标准规范的建立，并牵头服务器全部国标、OAM规范、天蝎标准、边缘OTII规范、OpenBMC、OpenRMC管理标准等；通过牵头柜计算技术项目，旨在定义一种高效、统一的整机柜服务器通用技术方案，实现整机柜服务器规模化推广。2024年浪潮信息牵头编写《全液冷冷板系统参考设计及验证》并面向业界开放下载，参编的《基于标准PCIe接口的人工智能加速卡液冷设计》、《数据中心物理基础设施管理要求》等也陆续发布。

　　浪潮信息是AI大模型开源开放的坚定支持者，开源了首个千亿级参数基础大模型“源2.0”，全系列模型参数和代码均可免费下载使用。目前，浪潮信息构建了完善的开源平台和社区生态，推进与LlamaFactory、FastChat、LangChain、LlamaIndex等开源框架工具的全面适配，提供丰富的预训练、微调以及推理服务脚本，不断降低大模型应用创新门槛。目前，“源”大模型社区已经吸引了近万名开发者人群，助力开发者孵化出诸多爆款应用，让行业用户甚至是中小用户也能低门槛低成本使用AI大模型寻求深度创新，加速AI创新力释放到千行百业。

　　此外，浪潮信息作为龙蜥社区副理事长单位，依托浪潮信息龙蜥联合实验室，在技术创新、标准制定、生态建设、运营推广等多个方面推动社区建设，联合产业链上下游增强软硬协同创新，共同推动龙蜥操作系统生态的繁荣发展。浪潮信息云峦操作系统KeyarchOS在社区版基础上进行优化，为各行业用户构建起面向智算时代软硬兼容、可靠稳定、性能优异的系统底座。

　　云计算变革带来了数据中心大型化和应用的集中化，开启了服务器产业从原来的标准化模式向大规模定制化模式转变，浪潮信息创造的JDM联合开发模式，以与用户产业链的融合为基础，面向用户具体业务，打通需求、研发、生产、交付环节，融合供需业务链，为用户提供全程定制化的产品和服务。基于JDM模式，公司在研发、供应链、生产和服务等方面全面创新，进行了智能化升级。

　　在智能研发方面，浪潮信息构建了以产品全生命周期管理平台PLM（ProductLifecycleManagement）和全球协同平台GCP（GlobalCooperationPlatform）为核心的研发数字化体系，使得研发管理和协同实现高度自动化，为了与客户业务创新同频，还引入了数字样机。研发模式的数智化，使得浪潮信息的研发效率和敏捷度不断提高，新品研发的平均周期从1.5年降低至8个月，缩短了50%，从客户提出需求到交付样机，最快的只需要3个月。2023年浪潮信息智能研发获《哈佛商业评论》鼎革奖。

　　在智慧供应链方面，浪潮信息将JDM商业模式的探索同供应链创新相结合，打造了数字化、智能化的供应链管理系统，该系统向上连通供应商，对下连通主要客户，汇集了整个供应链生态的数据，同时构建了供应链计划大脑智能引擎，可以完成采购计划、生产计划和拉料计划分别只需要8小时、6小时和3小时，在定制化业务占比95%以上的情况下，订单交付周期从15天缩短至5-7天，曾创造了8小时交付10000台云服务器的业内最高交付部署速度。

　　在智能制造方面，浪潮信息将云数智边、5G、物联网等技术同服务器制造相融合，用智能制造的方式解决了定制化、个性化生产中面临的订单切换、品质控制难题，同时建设云上工厂，全球14个工厂都在云上工厂的统一管控下，确保全球统一的标准、工艺和品质。浪潮信息高端服务器智能制造示范工厂入选工信部《2023年度智能制造示范工厂揭榜单位名单》。2024年，浪潮信息智能制造进一步升级，超大智能立体仓库投入运营，服务器智能工厂从接到需求到物料进场，最快5分钟即可完成备料工序，备料效率提升4倍，服务器智能制造实现“按需立配，下单即产”。

　　在智能客服方面，浪潮信息将云、数、智、边端等技术引入，以人工为主、被动响应式的传统服务模式向主动式、在线化、智能化的新服务模式转变，集成了智能诊断、故障预测等高级功能的InService客服平台，实现了“治未病”“快治病”，基于“源”大模型开发的客服机器人源晓服常见问题的解决率超过80%，解决时长平均降低65%。三、公司面临的风险和应对措施

　　1、关于宏观经济形势波动带来的市场风险：服务器行业的经营发展状况与国家整体宏观经济发展密切相关，公司的产品销售、经营业绩、财务状况和发展前景与宏观经济有着较大的关联度。如果未来全球经济增长持续放缓或者我国宏观经济出现短期剧烈波动，则可能影响服务器行业的下游需求，将导致服务器市场需求增长放缓，从而使公司面临经营业绩下降的风险，将对公司的经营发展造成一定的不利影响。对此，公司将坚持以智慧计算为核心的长期整体发展战略，不断通过自主研发、自主创新，突破核心技术，更好地理解客户应用，及时捕捉应用的最新变化，从而更好地抓住产业前沿，抓住市场的新型增长机会。

　　2、关于市场竞争风险：公司所处的服务器行业属于知识密集型和资金密集型相结合的行业，进入壁垒较高，全球范围内只有少数厂商掌握相关技术并形成生产规模，市场集中度较高。目前，公司服务器业务的开展主要面临来自于国内外知名企业的市场竞争。对此，公司将持续加大研发投入，引入和培养核心技术带头人，加强研发队伍建设，精心打造“金刚钻”产品，不断提高产品效能；同时，公司将不断加大市场营销和品牌推广力度、加强市场渠道开拓，进一步提升自身实力并巩固市场地位。

　　3、关于汇率波动的风险：鉴于公司所处的服务器行业业务模式的特点，公司需通过进口贸易采购部分原材料，同时公司亦存在部分产品出口销售的业务，因此报告期内公司均存在大额进出口贸易。汇率的大幅波动将会对公司的进出口业务产生直接影响。对此，公司基于真实的交易背景，积极采取各种有效避险措施，防范汇率波动风险。

　　4、关于人力成本上升的风险：公司主要产品的研发、生产、销售及售后服务为人力密集型业务。随着我国国民经济的持续发展，我国职工整体收入水平在不断提高，年平均工资水平呈现持续上升的态势。对此，公司致力于通过不断增强产品盈利能力和加强成本控制以降低人力成本上升对公司整体盈利水平的不利影响。

　　5、关于技术更新换代的创新风险：在信息技术进一步加快发展的趋势下，公司所处服务器行业对于产品的研发速度、供给效率以及配套技术的服务响应速度要求较高。未来，如果公司技术研发无法取得突破并及时地更新技术，开发出拥有自主知识产权的新产品，或技术研发不能较好满足市场需求，则公司的竞争优势可能减弱，从而存在客户流失的风险。

　　对此，公司将不断加大产品研发的相关投入和技术创新以实现产品的技术更新迭代，更好地适应市场的变化，从而赢得市场的先机。

　　6、管理风险：近年来，随着公司业务规模不断扩大、子公司数量逐步增加，对公司的经营管理、财务规划、内部控制以及人力资源配置等方面提出了更高要求。对此，公司将不断优化内部治理结构及内部组织机构，完善内部控制制度，保障公司的持续、稳定和快速发展。

　　7、供应链风险：目前国内服务器行业部分原材料仍需进口，虽然目前供应相对稳定，但在国际贸易摩擦加剧、地缘越发复杂的背景下，我国服务器生产商将面临部分原材料供应风险。公司服务器产品的主要原材料包括GPU、CPU、硬盘、内存等，受行业长期形成的供应链生态环境影响，服务器生产需要的部分主要原材料的供应商集中度较高，如果主要原材料厂商发生重大变化，将对公司经营造成一定影响。

　　已有88家主力机构披露2024-06-30报告期持股数据，持仓量总计3464.69万股，占流通A股2.36%

　　近期的平均成本为31.60元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。

　　股东人数变化：半年报显示，公司股东人数比上期（2024-06-07）减少7670户，幅度-2.47%

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